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A causa della crisi economica mondiale e delle sue ripercussioni sulla borsa, il premio per il rischio di mercato ha subito una variazione particolarmente significativa, tanto che, per il 2010, il DATEC avrebbe dovuto ridurre da 1,93% a 1,67% il tasso d'interesse per l'indennizzo dei rischi.
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Selon l'ordonnance sur l'approvisionnement en électricité, le Département de l'environnement, des transports, de l'énergie et de la communication (DETEC) adapte chaque année, après consultation de la Commission fédérale de l'électricité (ElCom), l'indemnité de risque à la modification de la prime de risque de marché. En raison de la crise économique mondiale et de ses effets sur les marchés boursiers, la prime de risque de marché a subi une modification particulièrement importante, si bien que le DETEC aurait dû réduire le taux d'intérêt de l'indemnité de risque pour 2010 de 1.93% à 1.67%; cette diminution aurait eu pour effet d'abaisser les coûts d'utilisation du réseau de 50 millions de francs. Le DETEC a pourtant décidé d'adapter ce taux en 2011 seulement. Trois motifs sont à l'origine de cette décision. Tout d'abord, en révisant l'ordonnance sur l'approvisionnement en électricité en décembre 2008, le Conseil fédéral a déjà procédé à une modification importante du mode de calcul des coûts de capital, anticipant ainsi dans les faits l'adaptation pour 2010. En outre, compte tenu des nombreux recours déposés, toutes les décisions de l'ElCom de l'automne/hiver 2008 ne sont pas encore entrées en vigueur. Une correction supplémentaire du WACC n'aurait fait qu'ajouter à l'incertitude que cette situation avait provoquée. Finalement, la crise économique a démontré que la méthode de calcul actuelle du WACC, qui repose presque uniquement sur la prime de risque de marché, réagit de manière très sensible au marché des actions et au risque sectoriel. Il en résulte de fortes fluctuations du WACC, qui se répercutent sur les mesures visant à inciter la branche à investir dans les réseaux et, à long terme, sur la sécurité de l'approvisionnement.
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Gemäss Stromversorgungsverordnung passt das Eidgenössische Departement für Umwelt, Verkehr, Energie und Kommunikation (UVEK) die risikogerechte Entschädigung nach Konsultation der Elektrizitätskommission (ElCom) jährlich entsprechend der Änderung der Marktrisikoprämie an. Aufgrund der globalen Wirtschaftskrise und deren Auswirkungen auf die Börse veränderte sich die Marktrisikoprämie besonders stark, so dass das UVEK den Zinssatz für die risikogerechte Entschädigung für 2010 von 1.93% auf 1.67% hätte reduzieren müssen. Dadurch wären die Netznutzungskosten um rund 50 Millionen Franken gesunken. Das UVEK entschied jedoch, den Zinssatz erst per 2011 anzupassen. Hauptgrund dafür war, dass der Bundesrat mit der Revision der Stromversorgungsverordnung im Dezember 2008 bereits eine erhebliche Änderung der Berechnung der Kapitalkosten vorgenommen und die Anpassung für 2010 damit faktisch bereits vorweggenommen hatte. Zudem sind aufgrund von Rekursen noch nicht alle Entscheide der ElCom vom Herbst/Winter 2008 rechtskräftig. Die dadurch verursachte Unsicherheit der Marktakteure wäre durch eine weitere Korrektur des WACC noch vergrössert worden. Und schliesslich hat sich durch die Wirtschaftskrise gezeigt, dass die heutige Berechnungsmethodik des WACC, die sich fast ausschliesslich auf die Marktrisikoprämie abstützt, sehr sensitiv auf Veränderungen des Aktienmarktes und das Branchenrisiko reagiert. Der WACC erfährt dadurch erhebliche Ausschläge mit entsprechenden Auswirkungen auf die Investitionsanreize der Branche in die Netze und somit die langfristigen Versorgungssicherheit.
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