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The almost universal liberalization of capital movements, together with the generalized deregulation of financial markets, have placed the global financial system—de facto, if not de jure—above national monetary and financial authorities.
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A su vez, esta anormal acumulación de deudas encuentra su explicación en la desregulación generalizada, a partir de la década de 1970, de los mercados financieros. Especialmente decisiva en este sentido fue la liberalización de los flujos financieros internacionales. Con la liberalización de los flujos financieros se inicia la conformación de un sistema financiero crecientemente global, al margen y por encima de las autoridades monetarias nacionales. De ser una atribución exclusiva de los bancos centrales, la creación de dinero y crédito pasa crecientemente a ser tomada a cargo por los mercados financieros globales; es decir por un sistema global, integrado por bancos y otros intermediarios financieros privados. La liberalización casi universal de los movimientos de capital, junto con la desregulación generalizada de los mercados financieros, ponen al sistema financiero global — de facto, si no de jure — por encima de las autoridades monetarias y financieras nacionales. El mercado financiero global es de hecho un mercado supranacional, o más exactamente un mercado extraterritorial, que se encuentra más allá de la facultad de control de autoridad nacional alguna.
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Por sua vez, esta anormal acumulação de dívidas encontra sua explicação na desregulação generalizada, a partir da década de 1970, dos mercados financeiros. Especialmente decisiva nesse sentido foi a liberalização dos fluxos financeiros internacionais. Com a liberalização dos fluxos financeiros se inicia a formação de um sistema financeiro crescentemente global, à margem e acima das autoridades monetárias nacionais. Sendo uma atribuição exclusiva dos bancos centrais, a criação de dinheiro e crédito passa cada vez mais a ser tomada a cargo dos mercados financeiros globais; isto é, por um sistema global, integrado por bancos e outros intermediários financeiros privados. A liberalização quase universal dos movimentos de capital, junto com a desregulamentação generalizada dos mercados financeiros põem o sistema financeiro global – de fato, e não o de direito – acima das autoridades monetárias e financeiras nacionais. O mercado global é, de fato, um mercado supranacional, ou mais exatamente, um mercado extraterritorial, que se encontra além da faculdade de controle de autoridade nacional alguma.
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