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Lorsque le rendement à l'échéance d'une obligation du gouvernement est supérieur au coupon notionnel d'un contrat à terme sur obligations, le calcul du facteur de concordance tend, généralement, à favoriser légèrement la livraison de l'obligation qui a le coupon le moins élevé et l'échéance la plus lointaine (durée la plus longue). Inversement, lorsque le rendement est inférieur au coupon, l'obligation qui a le coupon le plus élevé et l'échéance la plus rapprochée (durée la plus courte) peut devenir la moins chère à livrer.
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