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L'étude arrive à la conclusion que pendant la première partie de la guerre, une réduction notable des achats d'or à l'Allemagne aurait pu compromettre l'un ou l'autre des objectifs monétaires que la BNS visait. En revanche, à partir de 1943, la BNS regagna une marge de manœuvre qui lui aurait permis de réduire ses opérations avec la Reichsbank sans mettre en danger les équilibres monétaires.
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The study draws the conclusion that in the first half of the War a substantial reduction of gold purchases from Germany could have jeopardised one or the other of the goals pursued by the SNB. From 1943 onwards, however, the SNB was provided with the monetary leeway which would have made it possible to limit its operations with the Reichsbank without incurring significant monetary risks. The question why it did not revise its policy sooner despite the warnings of the Allies goes beyond the scope of this investigation. The authors suspect that the decisive factor was to be seen in the false assessment of the political, legal and moral aspects of the gold transactions with the Deutsche Reichsbank.
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Die Untersuchung kommt zum Schluss, dass in der ersten Kriegshälfte eine substantielle Reduktion der Goldkäufe von Deutschland das eine oder andere der von der SNB verfolgten Ziele hätte in Frage stellen können. Dagegen erhielt die SNB ab 1943 einen Handlungsspielraum, der es ihr ermöglicht hätte, ihre Operationen mit der Reichsbank einzuschränken, ohne bedeutende monetäre Risiken einzugehen. Die Frage, warum sie ihre Politik trotz der Warnungen der Alliierten nicht schneller revidiert hat, geht über die Untersuchung hinaus. Die Autoren vermuten jedoch, dass der entscheidende Faktor in der falschen Einschätzung der politischen, juristischen und moralischen Aspekte der Goldtransaktionen mit der Reichsbank zu sehen ist.
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