|
|
Pel que fa al forward guidance, és una política que tracta d'influir en les expectatives del públic sobre el tipus d'interès d'intervenció del banc central quan ja és molt reduït i, per tant, no té més recorregut a la baixa. Amb aquesta política, el banc central tracta de comprometre's a mantenir el tipus d'interès baix en el futur, la qual cosa, si es guanya la credibilitat dels mercats, ha de contribuir a rebaixar els tipus d'interès a terminis més llargs i, per tant, a fer encara més laxa la política monetària, malgrat estar ja a la zona de tipus zero. A la pràctica, l'efectivitat d'aquesta política no està, ni de bon tros, comprovada. Encara és molt recent i està en procés d'experimentació. No obstant això, l'afirmació de Bernanke no ens hauria de sorprendre. És una política que funciona en teoria, ja que, en els models, es pot dissenyar un compromís creïble del banc central. A la pràctica, però, no està tan clar. Per a un banc central, evitar la inconsistència temporal és més difícil en la realitat que sobre el paper. És a dir, comprometre's avui a una política futura que pugui no ser la que més li interessi quan arribi el moment d'executar-la. I és probable que això els mercats financers ho percebin.
|
