federal reserve fed – German Translation – Keybot Dictionary

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These comments are in sharp contrast to the US Federal Reserve (Fed), which is trying to tighten financial conditions by raising rates and shrinking its balance sheet. While the ECB might further scale back asset purchases as early as this autumn, it won’t mean the end of QE. Moreover, sustained rate hikes are still a few years away, we believe.
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Ganz anders die Haltung der US-Notenbank (Fed), die sich um eine Verschärfung der Finanzbedingungen bemüht, indem sie die Zinsen erhöht und ihre Bilanz verkleinert. Die EZB könnte zwar ihre Anleihekäufe bereits ab Herbst weiter verringern, das würde jedoch nicht den endgültigen Ausstieg aus der quantitativen Lockerung bedeuten. Darüber hinaus liegen nachhaltige Zinserhöhungen unseres Erachtens nach wie vor in weiter Ferne.
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True, the U.S. Federal Reserve (Fed) has started tightening the screws, admittedly at a snail’s pace. But for most other monetary authorities, any policy normalisation is far off. There are several reasons why they are reluctant to move.
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Die US-Notenbank (Fed) hat – wenn auch im Schneckentempo – an der Zinsschraube zu drehen begonnen. Bei den meisten anderen Währungshütern jedoch liegt eine geldpolitische Normalisierung in weiter Ferne. Für ihr Zögern gibt es verschiedene Gründe.
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The synchronized global expansion of 2017 gave way to a disparate growth picture in 2018. After weakness at the start of the year, US economic growth accelerated substantially on the back of cuts in corporate and personal taxes. In China, GDP growth held up better than expected despite government measures to rein in excess credit growth. As the US Federal Reserve (Fed) turned more hawkish in the spring of 2018, stresses began to appear in various emerging markets (EM), most prominently Argentina and Turkey. To protect their currencies from further depreciation, a number of EM central banks tightened policy, significantly weakening growth momentum. The weaker external demand from EM is likely one of the reasons why growth in the Eurozone moderated in the first few months of 2018.
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Die 2017 verzeichnete synchrone globale Expansion ist 2018 einem uneinheitlichen Wachstumsbild gewichen. Nach der Schwäche am Jahresanfang beschleunigte sich das US-Wirtschaftswachstum durch die Senkungen der Unternehmens- und Personensteuern deutlich. In China fiel das BIP-Wachstum trotz staatlicher Massnahmen zur Eindämmung des übermässigen Kreditwachstums robuster aus als erwartet. Da sich die US-Notenbank (Fed) im Frühling 2018 «restriktiv» zeigte, gerieten diverse Schwellenmärkte unter Druck, allen voran Argentinien und die Türkei. Um ihre Währung gegen eine weitere Abwertung zu schützen, strafften die Zentralbanken einiger Schwellenländer ihre Geldpolitik, wodurch sich die Wachstumsdynamik deutlich abschwächte. Die geringere Auslandsnachfrage aus den Schwellenländern war vermutlich einer der Gründe für die Wachstumsverlangsamung in der Eurozone in den ersten Monaten 2018.
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Today, the challenges facing central banks are not as great as they were over the last two years – at least as far as the monetary policy of developed economies is concerned. The European Central Bank (ECB) and the US Federal Reserve (Fed) have little to fear in terms of inflation due to the low level of capacity utilization, which means there is no need for a change in interest rates at present. The same largely applies in the case of the Bank of Japan and the Bank of England, although deflation remains a persistent problem in Japan, while in the UK, inflation is stubbornly hovering above the target rate despite the sluggish state of the economy. In contrast, economies that are displaying more robust trends – including Switzerland, commodity-exporting nations and many emerging markets – are now calling for a less expansive monetary policy and, in many cases, a move towards normal interest rates has already begun or is on the horizon. The different demands in terms of interest rate policy pose something of a challenge – particularly in countries that are staging a robust recovery and are highly dependent on exports, since the excessive appreciation of their currency following interest rate hikes could pose a potential threat.
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Die Notenbanken stehen im Gegensatz zu den vergangen zwei Jahre vor etwas weniger grossen Herausforderungen, zumindest was die Geldpolitik in den entwickelten Volkswirtschaften angeht. Die EZB und die amerikanische Fed haben aufgrund der geringen Auslastung der Volkswirtschaft wenig in Bezug auf Inflationsgefahren zu befürchten, so dass auch die Notwendigkeit von Zinsänderungen bis auf weiteres nicht ansteht. Das Gleiche gilt im Wesentlichen für die japanische und britische Zentralbank, wobei in Japan Deflation ein hartnäckiges Problem bleibt. In Grossbritannien dagegen hält sich die Inflation trotz konjunktureller Flaute hartnäckig über der Zielrate. Die Volkswirtschaften mit einer robusteren Konjunkturentwicklung, zu denen auch die Schweiz, die rohstoffexportierenden Länder und viele Schwellenländer zählen, verlangen dagegen nach einer weniger expansiven Geldpolitik und die Phase der Zinsnormalisierung hat hier häufig schon begonnen oder ist bereits absehbar. Die unterschiedlichen Anforderungen an die Zinspolitik, stellt insbesondere in Ländern mit einer robusten Konjunkturerholung und starken Exportorientierung eine gewisse Herausforderung dar, da übermässige Aufwertungen der Währung im Zuge von Zinserhöhungen ein potentielles Konjunkturrisiko darstellt.