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That infrastructure includes a number of components: payment and securities settlement systems, trading venues and exchanges, information and price providers, and collateral management systems. For the most part, these key elements not only functioned well during the crisis, they were in fact a source of strength.
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Je veux me pencher cet après-midi sur l’un des volets du programme de réformes du G20 : le renforcement de l’infrastructure des marchés financiers. Cette infrastructure est constituée d’un certain nombre de composantes : des systèmes de paiement et de règlement de titres, des places de négociation et des bourses, des services d’information et de communication des prix ainsi que des systèmes de gestion des garanties. Dans l’ensemble, ces composantes clés n’ont pas seulement bien fonctionné pendant la crise; elles ont en fait été une source de robustesse. Immédiatement après le déclenchement de la crise, la CLS Bank, l’organisme qui assure le règlement des opérations de change, a traité environ trois fois plus de transactions quotidiennes qu’elle ne le fait normalement, et le CDSX, le système qui compense et règle les opérations sur titres de dette libellés en dollars canadiens, a traité le double de son volume habituel. Des systèmes efficients de compensation et de règlement tels que ceux-ci ont été en mesure de jouer un rôle stabilisateur durant la crise. C’est précisément dans ce but qu’ils ont été conçus.
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