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Keybot 53 Results  www.banqueducanada.ca
  Financial System Review...  
FSR Highlights - December 2008
Revue du système financier - Juin 2008
  Reflections on Developm...  
(FSR). The purpose of my previous speeches was the same as the Bank's purpose in publishing the FSR; that is, to improve public understanding of financial system developments and trends, to point out potential vulnerabilities in the system, to highlight some of the Bank's research, and to promote discussion of financial system issues in general.
J'ai aussi traité du besoin d'améliorer la réglementation des valeurs mobilières au Canada afin qu'elles soient régies par des lois et des règlements uniformes, fondés sur des principes identiques pour tous, mais qui tiennent compte de la diversité de la taille et de la complexité des entreprises. Il n'y a pas eu autant de progrès que je l'aurais souhaité. C'est pourquoi le Canada risque d'assister à l'érosion de ses marchés de capitaux au profit d'autres centres financiers.
  Current Issues in House...  
That is why we cannot afford to be complacent. Indeed, one objective of using the FSR to profile risks to the Canadian financial system is to help prevent these risks from materializing. When risks are still manageable is precisely the best time to act.
pour présenter le profil des risques pesant sur le système financier canadien est d'aider à éviter que ces risques ne se matérialisent. Le meilleur moment pour agir est précisément lorsque les risques sont encore gérables. Nous devons être vigilants, et toutes les parties prenantes doivent assumer leurs responsabilités.
  Improving Financial Sys...  
(FSR), published last week1. This publication, for those of you not familiar with it, is one way that the Bank contributes to the soundness of the financial system. The FSR reports on developments and trends in financial systems here and abroad, summarizes recent research by Bank staff on financial sector policies, and promotes discussion of how to strengthen our financial system.
Le bon fonctionnement du marché des titres d'État est aussi important pour que les marchés canadiens de titres à revenu fixe puissent concourir à une allocation efficiente des ressources. La Banque, à titre d'agent financier du gouvernement fédéral, entend donc continuer d'oeuvrer avec celui-ci et avec les acteurs du marché pour soutenir la liquidité des titres du gouvernement canadien et assurer le fonctionnement harmonieux de ce marché.
  Improving Financial Sys...  
(FSR), published last week1. This publication, for those of you not familiar with it, is one way that the Bank contributes to the soundness of the financial system. The FSR reports on developments and trends in financial systems here and abroad, summarizes recent research by Bank staff on financial sector policies, and promotes discussion of how to strengthen our financial system.
Le bon fonctionnement du marché des titres d'État est aussi important pour que les marchés canadiens de titres à revenu fixe puissent concourir à une allocation efficiente des ressources. La Banque, à titre d'agent financier du gouvernement fédéral, entend donc continuer d'oeuvrer avec celui-ci et avec les acteurs du marché pour soutenir la liquidité des titres du gouvernement canadien et assurer le fonctionnement harmonieux de ce marché.
  From Green Shoots to th...  
This issue of the FSR includes the following reports: "Procyclicality and Bank Capital," by N. Arjani; "Procyclicality and Provisioning: Conceptual Issues, Approaches, and Empirical Evidence," by M. Misina; "Regulatory Constraints on Leverage: The Canadian Experience," by A. Crawford, C. Graham, and É.
contient les rapports suivants : « La procyclicité et les fonds propres bancaires », par N. Arjani; « La procyclicité et la constitution de provisions bancaires : enjeux conceptuels, approches et observations empiriques », par M. Misina; « L'expérience canadienne des plafonds réglementaires du levier financier », par A. Crawford, C. Graham et É. Bordeleau; « La procyclicité et la valeur exposée au risque », par P. Youngman; « La procyclicité et les marges prescrites », par N. Kamhi; et « La procyclicité et la rémunération », par É. Bordeleau et W. Engert. [←]
  Current Issues in House...  
To understand better the vulnerability of Canadian households, and the consequences for financial stability, the Bank undertakes regular stress tests. The June FSR reported on the potential impact of a more severe economic downturn on households.
, la Banque élabore des scénarios de crise afin d'examiner les effets potentiels d'un accroissement de l'endettement et d'une progression des taux d'intérêt sur le ratio du service de la dette des ménages canadiens (Tableau 1). Nous étudions des scénarios de ce type non pas parce que nous estimons qu'ils représentent l'issue la plus probable, mais plutôt pour fournir une évaluation des risques à la baisse susceptibles de provoquer des tensions au sein du système financier canadien.
  Current Issues in House...  
(FSR) is a semi-annual Bank publication that examines developments in the financial system and provides an analysis of policy directions in the sector. In our most recent FSR, we judge that most of the risks to the stability of the Canadian financial system have ebbed in recent months.
, elle faisait état de l'incidence possible d'un ralentissement économique plus prononcé que prévu sur les ménages. Les résultats montraient qu'une hausse hypothétique du chômage pourrait occasionner des pertes sur prêts pour les institutions financières représentant quelque 10 % de leurs fonds propres de catégorie 17.
  Risks to Canada's Finan...  
In my remarks today, I’d like to discuss two issues that are discussed in the FSR, which, directly or indirectly, pose risks to financial stability. These issues are sovereign debt and global macroeconomic imbalances.
Je commencerai par un bref survol de l’économie canadienne, pour voir où nous en sommes et ce que l’avenir semble nous réserver. Puis, je m’étendrai sur les deux enjeux que je viens d’évoquer. Enfin, je me ferai un plaisir de recevoir vos questions et commentaires.
  Improving Financial Sys...  
(FSR), published last week1. This publication, for those of you not familiar with it, is one way that the Bank contributes to the soundness of the financial system. The FSR reports on developments and trends in financial systems here and abroad, summarizes recent research by Bank staff on financial sector policies, and promotes discussion of how to strengthen our financial system.
Le bon fonctionnement du marché des titres d'État est aussi important pour que les marchés canadiens de titres à revenu fixe puissent concourir à une allocation efficiente des ressources. La Banque, à titre d'agent financier du gouvernement fédéral, entend donc continuer d'oeuvrer avec celui-ci et avec les acteurs du marché pour soutenir la liquidité des titres du gouvernement canadien et assurer le fonctionnement harmonieux de ce marché.
  Current Issues in House...  
(FSR) is a semi-annual Bank publication that examines developments in the financial system and provides an analysis of policy directions in the sector. In our most recent FSR, we judge that most of the risks to the stability of the Canadian financial system have ebbed in recent months.
, elle faisait état de l'incidence possible d'un ralentissement économique plus prononcé que prévu sur les ménages. Les résultats montraient qu'une hausse hypothétique du chômage pourrait occasionner des pertes sur prêts pour les institutions financières représentant quelque 10 % de leurs fonds propres de catégorie 17.
  Reflections on Developm...  
(FSR). The purpose of my previous speeches was the same as the Bank's purpose in publishing the FSR; that is, to improve public understanding of financial system developments and trends, to point out potential vulnerabilities in the system, to highlight some of the Bank's research, and to promote discussion of financial system issues in general.
J'ai aussi traité du besoin d'améliorer la réglementation des valeurs mobilières au Canada afin qu'elles soient régies par des lois et des règlements uniformes, fondés sur des principes identiques pour tous, mais qui tiennent compte de la diversité de la taille et de la complexité des entreprises. Il n'y a pas eu autant de progrès que je l'aurais souhaité. C'est pourquoi le Canada risque d'assister à l'érosion de ses marchés de capitaux au profit d'autres centres financiers.
  From Green Shoots to th...  
, or FSR – the most recent edition appeared earlier this week. My talk today will draw on that analysis and assessment. I will concentrate on three risks, in particular: 1) the liquidity and funding positions of our banks,
L'évolution de la stabilité financière au Canada ces six derniers mois résulte de l'action de deux forces contraires, à savoir l'amélioration de la situation sur les marchés financiers, d'une part, et l'assombrissement des perspectives économiques, d'autre part. Tout compte fait, la Banque estime que le niveau de risque global pesant sur le système financier canadien est sensiblement le même maintenant qu'en décembre.
  Risks to Canada's Finan...  
(FSR), which was published yesterday. In the FSR, the Bank identifies and evaluates risks and vulnerabilities in the financial system. Our goal in doing this is to contribute to the long-term resiliency of the Canadian financial system by promoting informed discussion of various relevant issues and developments.
, qui, directement ou indirectement, présentent des risques pour la stabilité financière, à savoir la dette souveraine et les déséquilibres macroéconomiques mondiaux. S’ils sont tous deux de nature  « mondiale », ces enjeux devront néanmoins être gérés aussi bien à l’échelon national qu’à l’échelon international. C’est pourquoi ils sont au coeur des discussions actuelles du G20, y compris celles qui ont lieu cette semaine à Toronto.
  Speeches - Bank of Canada  
The FSR reports on developments and trends in financial systems here and abroad, summarizes recent research by Bank staff on financial sector policies, and promotes discussion of how to strengthen our financial system.
L'intégration des marchés financiers internationaux se poursuit. Les bourses et les institutions financières se regroupent et de nouveaux instruments financiers voient constamment le jour. Tous ces facteurs influent sur le fonctionnement des marchés mondiaux, ce qui a de profondes implications pour l'efficience et la compétitivité des institutions et des marchés canadiens.
  Speeches - Bank of Canada  
The FSR reports on developments and trends in financial systems here and abroad, summarizes recent research by Bank staff on financial sector policies, and promotes discussion of how to strengthen our financial system.
L'intégration des marchés financiers internationaux se poursuit. Les bourses et les institutions financières se regroupent et de nouveaux instruments financiers voient constamment le jour. Tous ces facteurs influent sur le fonctionnement des marchés mondiaux, ce qui a de profondes implications pour l'efficience et la compétitivité des institutions et des marchés canadiens.
  Improving Financial Sys...  
Available at: http://www.bankofcanada.ca/en/fsr/index.html [←]
Document accessible à l'adresse http://www.banqueducanada.ca/fr/rsf/index.html. [←]
  Toward a Stronger Finan...  
for more details on the analysis: http://www.bankofcanada.ca/wp-content/uploads/2012/12/fsr-1212-chande.pdf . [←]
. Internet : http://www.banqueducanada.ca/wp-content/uploads/2012/12/rsf-1212-chande.pdf . [←]
  Financial System Review...  
FSR Highlights - June 2010
RSF - Points saillants - Juin 2010
  Promoting Canada's Econ...  
The Financial System Review (FSR)
Revue du système financier
  What Are Banks Really F...  
The Bank of Canada has outlined some principles for the provision of liquidity in the following article http://www.bank-banque-canada.ca/en/fsr/2008/pol0608.pdf [←]
La Banque du Canada a exposé certains principes devant guider ses apports de liquidités dans un article qu'on peut consulter à l'adresse http://www.banqueducanada.ca/fr/rsf/2008/rsf_0608.pdf. [←]
  Financial System Review...  
FSR Highlights - June 2009
RSF - Points saillants - Juin 2009
  Financial System Review...  
FSR Highlights - December 2009
RSF - Points saillants – Décembre 2009
  Risks to Canada's Finan...  
(FSR), which was published yesterday. In the FSR, the Bank identifies and evaluates risks and vulnerabilities in the financial system. Our goal in doing this is to contribute to the long-term resiliency of the Canadian financial system by promoting informed discussion of various relevant issues and developments.
, qui, directement ou indirectement, présentent des risques pour la stabilité financière, à savoir la dette souveraine et les déséquilibres macroéconomiques mondiaux. S’ils sont tous deux de nature  « mondiale », ces enjeux devront néanmoins être gérés aussi bien à l’échelon national qu’à l’échelon international. C’est pourquoi ils sont au coeur des discussions actuelles du G20, y compris celles qui ont lieu cette semaine à Toronto.
  Current Issues in House...  
As noted in the FSR, the vulnerability of Canadian households to adverse wealth and income shocks has grown in recent years. Aggregate debt levels have risen sharply relative to income. Those debt levels have continued to grow fairly rapidly this year, unusually so for a recession.6
Si l'on observe une diminution des risques à court terme liés à une nouvelle détérioration marquée du marché du travail, la Banque estime toutefois que, dans l'ensemble, les risques que fait peser le secteur des ménages sur la stabilité financière ont continué de s'accroître. En particulier, l'augmentation soutenue de l'endettement des ménages par rapport à leur revenu, conjuguée à un contexte de taux d'intérêt en hausse, pourrait rendre les ménages plus vulnérables à un choc défavorable. Dans la dernière livraison de la
  Reflections on Developm...  
Let me touch briefly on the role of credit-rating agencies in all of this. There is an article in the current FSR that expands on the issues related to the possible reform of the credit-rating process.5
traite des enjeux liés à la réforme possible du processus de notation du crédit5. Une chose est sûre : les agences de notation auront avantage, à l'avenir, à expliquer plus clairement les motifs et les limites des cotes qu'elles attribuent aux produits hautement structurés. Des mécanismes naturels d'autocorrection du marché sont à l'oeuvre et devraient aider ces agences à améliorer leurs processus à l'avenir. Et il est probable que celles qui n'intensifieront pas leurs efforts en ce sens se retrouveront avec moins de clients prêts à payer pour leurs services. Je crois savoir que la plupart des agences travaillent à une telle amélioration.
  From Hindsight to Fores...  
Still, their loan portfolios would experience higher credit losses in a deep or prolonged downturn. The risk identified in the FSR is that market forces could compel banks to maintain higher capital ratios than necessary to guard against the possibility of worse economic outcome.
Il va sans dire que la santé des ménages canadiens revêt une grande importance pour notre secteur bancaire. Si le ralentissement économique mondial se révélait beaucoup plus prononcé que prévu, le taux de défaillance chez les ménages canadiens pourrait grimper en flèche. Ce risque s'accentuerait si les banques se mettaient à resserrer les conditions du crédit aux ménages encore plus qu'elles ne l'ont fait à ce jour. Dans la
  From Hindsight to Fores...  
The second risk identified in the FSR is the procyclicality of bank capital. Put simply, banks characteristically increase leverage in a boom, further feeding the expansion, before reducing leverage in a downturn, exacerbating the slowdown.
Le troisième risque concerne la santé du bilan des ménages canadiens. Les crédits aux ménages comptent pour quelque 60 % du portefeuille de prêts des banques canadiennes, de sorte que les pertes sur le crédit aux ménages se répercuteraient vraisemblablement aussitôt sur l'adéquation des fonds propres et la rentabilité future. Le secteur des ménages pourrait s'avérer un canal important par lequel l'atonie de l'économie mondiale se propage plus largement au secteur financier canadien.
  Improving Financial Sys...  
First, it led to the development of the "Maple Bond" market. There is an article on this topic in the current FSR.7 With the removal of the Foreign Property Rule, foreign borrowers began to issue Maple Bonds, which are denominated in Canadian dollars and sold in the Canadian market.
7 est consacré à ce sujet. Une fois cette règle éliminée, les emprunteurs étrangers se sont mis à émettre des obligations feuille d'érable, c'est-à-dire des titres libellés en dollars canadiens et vendus sur le marché canadien. Ces obligations ont été très favorablement reçues par les investisseurs du pays désireux d'acquérir un produit qui leur donne la possibilité d'accroître la diversification géographique et sectorielle de leur portefeuille de titres à revenu fixe et de bénéficier de meilleurs rendements corrigés du risque sans s'exposer au risque de change. Une telle diversification rend le marché obligataire canadien plus complet et améliore l'allocation des ressources, ce qui, au bout du compte, augmente l'efficience.